{"id":22856,"date":"2008-07-09T11:54:00","date_gmt":"2008-07-09T11:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/blog\/?p=489"},"modified":"2008-07-09T11:54:00","modified_gmt":"2008-07-09T11:54:00","slug":"afeitados-alternativos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/afeitados-alternativos\/","title":{"rendered":"Afeitados Alternativos."},"content":{"rendered":"
Llegaron los pescadores en pleno r\u00edo revuelto. Y ganaron por supuesto. Ganaron adeptos (o ineptos) escarmentados que quisieron ver en la inversi\u00f3n alternativa el sustituto de los rallies alcistas a los que les malacostubr\u00f3 la bolsa desde que el mundo es mundo. Su mundo, claro. Un mundo, el de estos inversores, que no se concibe sin plusval\u00edas en RV que superen en muchos casos la capacidad de ganancias por la propia actividad laboral. Qu\u00e9 listos \u00e9ramos todos, \u00bfverdad?<\/div>\n
\"\"<\/a>Pero llegaron los recortes de las bolsas y empezaron los reproches a sus vanagloriados gestores y banqueros. \u00bfC\u00f3mo no les avisaron de que iban a sufrir p\u00e9rdidas tan grandes y tan persistentes? \u00bfAcaso no es ese su trabajo? \u00bfDe qu\u00e9 sirven sus corbatas, sus cursillos (ya ni siquiera masters), su experiencia…? Ante esta avalancha de culpabilizaciones, los gestores suelen reaccionar de dos maneras muy distintas:<\/p>\n
    \n
  1. \"\"<\/a>El incompetente e inexperto (a pesar de haberlos de mediana edad) est\u00e1 tan sorprendido como el propio cliente. Jam\u00e1s habr\u00eda imaginado que la RV pudiera perder tanto y, lo m\u00e1s importante, m\u00e1s all\u00e1 de uno o dos a\u00f1os malos. La mayor\u00eda incluso han arrastrado a la ruina no s\u00f3lo a sus clientes sino tambi\u00e9n a sus familiares y amigos pr\u00f3ximos, y por supuesto sus propios ahorros. De hecho a la \u00fanica que no han perjudicado es a la propia entidad para la que trabajan, puesto que han vendido pescado a diestro y siniestro generando gran cantidad de comisiones. Pero no por ello conservar\u00e1n su puesto, ya que la huida de clientes, y la consiguiente reducci\u00f3n de beneficios de la cuenta de explotaci\u00f3n de dicho gestor, cava idefectiblemente su tumba laboral. <\/li>\n
  2. \"\"<\/a>En cambio el perro viejo<\/span> (con casi<\/span> todos mis respetos), sabe perfectamente que \u00e9stas son \u00e9pocas de vacas flacas y que hay que torear clientes<\/span> ma\u00f1ana y tarde. Aguantar el chaparr\u00f3n como en otras \u00e9pocas, aunque esta vez pinta peor puesto que no hay crack burs\u00e1til en el que excusarse, y adem\u00e1s va para largo. No obstante sabe que dispone de armas alternativas para seguir succionando comisiones de sus clientes escarmentados por la RV tradicional. Las entidades para las que trabajan \u00e1gilmente se las han suministrado e incluso les han adiestrado<\/a> m\u00ednimamente para usarlas.<\/li>\n<\/ol>\n

    No obstante hay gestores cuyo poder de convicci\u00f3n no es suficientemente opresivo y permiten durante alg\u00fan tiempo que sus clientes dormiten en simples dep\u00f3sitos mientras la inflaci\u00f3n les come<\/span> y sus jefes de banca privada o de la gestora pierden la paciencia.<\/p>\n

    Pero centr\u00e9monos en los gestores y banqueros de champions, los pescadores que ganan en r\u00edo revuelto, es decir los que realmente generan beneficios para las entidades en las que trabajan. \u00c9stos han conseguido que sus clientes vean en la inversi\u00f3n alternativa una \u00eddem para sus a\u00f1oradas plusval\u00edas anuales de 12, 18, 25% o incluso m\u00e1s. Se ha vendido el \u00abant\u00eddoto perfecto\u00bb<\/span> contra las bajadas de la RV occidental<\/span>. Muchos inversores han comprado fondos alternativos confundi\u00e9ndolos con Hedge Funds (algo muy com\u00fan) y sin saber realmente que significa ni una cosa ni la otra. S\u00f3lo quer\u00edan o\u00edr que dichas inversiones seguir\u00edan ganando dinero a pesar de las bajadas de las bolsas.<\/p>\n

    \"\"<\/a>Poco les importa conocer la verdad. Y la verdad es que una inversi\u00f3n alternativa<\/span> es algo tan indefinido y absurdo como decir inversi\u00f3n en mercados<\/span>. \u00bfSaben los inversores si su inversi\u00f3n alternativa se basa en fondos Hedge con apalancamiento del 50% o del 800%? \u00bfSaben si invierten en curvas de tipos o en spreads de acciones? \u00bfSaben si han comprado un fondo de fondos con sus correspondientes m\u00faltiplos de comisiones? \u00bfSaben si su dinero apuesta por una empresa no cotizada (capital-riesgo) formando parte de su accionariado? \u00bfSaben si al mismo tiempo est\u00e1n invirtiendo en commodities, emergentes o energ\u00edas alternativas? \u00bfSaben si est\u00e1n pagando un NAV con el fruto de una venta de derivados o a cr\u00e9dito que compromete el futuro de su inversi\u00f3n?, etc, etc… \"\"<\/a>Las lamentables respuestas mayoritarias son NO. A lo sumo un breve hist\u00f3rico de resultados y volatilidades que m\u00e1s que nunca resulta in\u00fatil debido a la constante adaptaci\u00f3n de las pol\u00edticas de inversi\u00f3n al escenario del d\u00eda a d\u00eda. Porque una inversi\u00f3n alternativa goza de la mayor libertad de movimientos para sus gestores. Todo vale<\/span>. Pero si todo vale y la tipolog\u00eda y estrategia de inversi\u00f3n se modifica sustancialmente y de forma constante, los hist\u00f3ricos o trackbacks dejan de tener sentido alguno. Si adem\u00e1s, puestos a descorrelacionarse (qu\u00e9 bonita palabra)<\/a> del mercado, ante el desconocimiento de d\u00f3nde metemos nuestro dinero, decidimos diversificar dentro de la diversidad m\u00e1s absoluta, \u00bfqu\u00e9 criterio de inversi\u00f3n tenemos? Nulo.<\/p>\n

    En esos casos, que son lamentablemente muy comunes, s\u00f3lo nos ofusca la promesa de compensar los a\u00f1orados beneficios burs\u00e1tiles. Perdemos de vista el Norte, y por supuesto nuestro dinero. Las consecuencias ya son evidentes<\/a>.<\/p>\n

    \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el siguiente tumbo de los inversores promiscuos? La ind\u00fastria armament\u00edstica de los financos<\/a> seguro que nos impresionar\u00e1 con novedosas y brillantes armas de destrucci\u00f3n (patrimonial) masiva.<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Llegaron los pescadores en pleno r\u00edo revuelto. Y ganaron por supuesto. Ganaron adeptos (o ineptos) escarmentados que quisieron ver en la inversi\u00f3n alternativa el sustituto de los rallies alcistas a los que les malacostubr\u00f3 la bolsa desde que el mundo es mundo. Su mundo, claro. Un mundo, el de estos inversores, que no se concibe […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[20],"tags":[],"class_list":["post-22856","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22856","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=22856"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/22856\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=22856"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=22856"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=22856"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}