{"id":6203,"date":"2017-11-02T14:38:45","date_gmt":"2017-11-02T13:38:45","guid":{"rendered":"https:\/\/clusterfamilyoffice.com\/?p=6203"},"modified":"2017-11-02T14:38:45","modified_gmt":"2017-11-02T13:38:45","slug":"abuso-del-ladrillo-los-patrimonios-espanoles","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/abuso-del-ladrillo-los-patrimonios-espanoles\/","title":{"rendered":"El abuso del ladrillo en los patrimonios espa\u00f1oles"},"content":{"rendered":"

Es muy curioso ver como en Espa\u00f1a existe una mentalidad respecto a la asignaci\u00f3n de los activos de las familias muy distinta a la de las familias norteamericanas. Como podr\u00e9is ver en el interesante gr\u00e1fico que publica Inbestia<\/a><\/strong> y que reproducimos a m\u00e1s abajo, aprox. el 80% de los activos de los espa\u00f1oles se asigna a inmuebles, o sea la vivienda principal y otros inmuebles adicionales. Por tanto, menos del 20% se asignan a activos financieros, como por ejemplo acciones (cotizadas o no), fondos de inversi\u00f3n, de pensiones, seguros de vida, dep\u00f3sitos, etc.<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

Si comparamos la asignaci\u00f3n entre norteamericanos y espa\u00f1oles veremos que la querencia hacia las empresas en la primera econom\u00eda del mundo es mucho mayor que en Espa\u00f1a y buena parte del resto de pa\u00edses (aunque ser\u00eda interesante saber las cifras del norte de la UE que intu\u00edmos que deben ser m\u00e1s pr\u00f3ximas a los EEUU). La cultura empresarial de los norteamericanos es mucho mayor, y tanto en acciones cotizadas como no cotizadas (negocios propios o con socios en su mayor\u00eda), fondos de inversi\u00f3n, pensiones y seguros de vida, depositan la mitad de sus activos.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 los norteamericanos son m\u00e1s proclives a destinar su patrimonio y ahorros a las empresas en general? \u00bfAcaso al resto del mundo no nos gusta que nuestro dinero trabaje para nosotros mismos? \u00bfAcaso las burbujas inmobiliarias no han afectado tanto o m\u00e1s a los norteamericanos que a los espa\u00f1oles? Las respuestas no son simples sino un c\u00famulo de factores que comforman esa diferencia entre una\u00a0asignaci\u00f3n\u00a0financiera y la otra. Veamos algunos de esos motivos:<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

La cultura financiera en la que crece la sociedad norteamericana es de tradici\u00f3n emprendedora y la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n tiene claro que el \u00fanico motor que mueve el pa\u00eds y que les puede llevar al bienestar es participar de una manera u otra de la creaci\u00f3n de riqueza que consiguen las empresas. Bien como empleados buscando la progresi\u00f3n laboral jer\u00e1rquica o bien como peque\u00f1os empresarios (franquiciados o con peque\u00f1os negocios personales). Poco m\u00e1s esperan financieramente de su Estado. En cambio en Espa\u00f1a y en buena parte del resto del mundo occidental existe una cultura empresarial menor, y una mayor confianza en las actividades laborales que dependen de los Estados, en general un poco menos liberales y un poco m\u00e1s intervencionistas que en USA.<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

Otro aspecto que hace que los espa\u00f1oles seamos m\u00e1s proclives a acumular nuestro patrimonio en inmuebles que los norteamericanos es precisamente los disgustos que nos ha venido dando el sector financiero en las \u00faltimas d\u00e9cadas. Para nuestra banca, a\u00fan hoy en d\u00eda, la volatilidad es el demonio del que recomiendan hu\u00edr a sus clientes. Para ello les ofrecen todo tipo de productos y estructurados con la obsesi\u00f3n de reducir la volatilidad, concepto que err\u00f3neamente consideran sin\u00f3nimo de riesgo. Y claro est\u00e1, cuando se confunde volatilidad con riesgo resulta mucho m\u00e1s f\u00e1cil para el sector bancario vender productos de baja volatilidad que de alta. \u00bfQu\u00e9 cliente no\u00a0tratar\u00e1 de evitar un producto de alta volatilidad si le hablan de alto riesgo?<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

Por tanto la opini\u00f3n generalizada de los ahorradores espa\u00f1oles es que es mucho m\u00e1s arriesgado invertir en bolsa que en productos bancarios menos vol\u00e1tiles o en inmuebles. Y aqu\u00ed llegamos a la segunda derivada: \u00bfC\u00f3mo se han venido comportando los productos bancarios de baja volatilidad que ha vendido la banca en los \u00faltimos a\u00f1os? Pues en el mejor de los casos de manera mediocre, y en el peor se ha llegado al abuso o directamente a la sentencia judicial, como en el caso de las preferentes. Este final infeliz de muchos de los productos de baja volatilidad ha exacerbado la querencia de los inversores espa\u00f1oles hacia los inmuebles, llegando al los extremos en Espa\u00f1a que hemos visto en el gr\u00e1fico: Casi un 90% en inmuebles y activos del propio negocio personal tipo aut\u00f3nomo, etc.<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

El correcto equilibrio patrimonial debe moderar los inmuebles y potenciar la inversi\u00f3n financiera hasta niveles parecidos a los que vemos en los EE.UU. (no en balde es la sociedad con una riqueza y PIB per c\u00e1pita l\u00edder del planeta). Las familias deben gozar de unas inversiones financieras que trabajen generando riqueza para su vejez, puesto que la pensi\u00f3n estatal no lo va a hacer suficientemente (y a\u00fan menos en Espa\u00f1a).\u00a0Adem\u00e1s el regulador norteamericano limita m\u00e1s y mejor al acceso de los inversores retail a productos estructurados y dem\u00e1s mandangas que vende la banca espa\u00f1ola impunemente a cualquier jubilado sin conocimientos financieros. Esta limitaci\u00f3n de la venta en USA de los productos complejos a los clientes retail, tambi\u00e9n canaliza buena parte de esos peque\u00f1os\u00a0ahorradores a fondos de renta variable normales y corrientes que temen menos la volatilidad y compran m\u00e1s la idea de invertir en empresas.<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

\u00bfY los inmuebles? \u00bfAcaso no garantizan tambi\u00e9n una generaci\u00f3n de rentas para nuestra vejez? La respuesta es afirmativa, pero con algunos riesgos a\u00f1adidos que hay que destacar: Concentrando masivamente nuestro patrimonio en inmuebles estaremos a merced del riesgo geogr\u00e1fico, el riesgo de la econom\u00eda local o riesgo pa\u00eds, y el riesgo de que el ciclo inmobiliario deje de sernos favorable cuando su crecimiento se sature. Por no hablar del riesgo de impago, mantenimientos o los impuestos crecientes que gravan a los propietarios de inmuebles. La diversificaci\u00f3n y la libertad de movimientos que nos da la adquisici\u00f3n de acciones de buenas empresas de todo el mundo creando riqueza en los sectores y pa\u00edses m\u00e1s diversos del planeta, dif\u00edcilmente la conseguiremos con la inversi\u00f3n inmobiliaria. Y la capacidad de adaptaci\u00f3n y superaci\u00f3n del mundo empresarial a sean cuales sean las circunstancias futuras de la econom\u00eda en las pr\u00f3ximas d\u00e9cadas, jam\u00e1s la podr\u00e1 tener el inerte ladrillo.<\/p>\n

.<\/span><\/p>\n

Para acabar deciros que la caracter\u00edstica com\u00fan de los Clientes nuevos que nos llegan a Cluster Family Office siempre ha sido la sobrecarga de inmuebles en sus patrimonios. Una falta de diversificaci\u00f3n que muchos pagaron caro con el estallido de la burbuja inmobiliaria despu\u00e9s del 2007. Y una de las primeras gestiones que realizamos para los nuevos Clientes es la sustituci\u00f3n de inmuebles y alquileres por inversiones financieras a trav\u00e9s de veh\u00edculos vers\u00e1tiles y fiscalmente eficientes<\/a><\/strong>. \u00c9stas deben hacer que su dinero trabaje al servicio de la familia, bien sea mediante la generaci\u00f3 de rentas alternativas a los alquileres comprando buenos fondos alternativos o bien buscando el crecimiento de las carteras comprando buenos fondos de acciones de todo el mundo. La volatilidad -que no riesgo- asumible por cada circunstancia familiar y profesional en la cartera financiera debe determinar la proporci\u00f3n de inversiones en acciones de empresas o bien en estrategias alternativas que generen rentas m\u00e1s estables.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Es muy curioso ver como en Espa\u00f1a existe una mentalidad respecto a la asignaci\u00f3n de los activos de las familias muy distinta a la de las familias norteamericanas. Como podr\u00e9is ver en el interesante gr\u00e1fico que publica Inbestia y que reproducimos a m\u00e1s abajo, aprox. el 80% de los activos de los espa\u00f1oles se asigna […]<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":6209,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[38,41,40,47,52,20],"tags":[],"class_list":["post-6203","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-actualidad","category-economia-y-finanzas","category-gestion-financiera","category-gestion-del-patrimonio-inmobiliario","category-asesoramiento-patrimonial-multi-family-office","category-sin-categorizar"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6203","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/6"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6203"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6203\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6209"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6203"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6203"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cool-kapitsa.151-80-60-74.plesk.page\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6203"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}